转自:金十数据

  虽然科技股自本月早些时候暴跌以来引领了市场涨势,但与SPDR标准普尔500ETF信托基金的合约相比,追踪纳斯达克100指数的最大交易所交易基金对冲波动率的合约成本仍然很高。

  自去年年底以来,科技股大部分时间都在上涨,推动更广泛的标准普尔500指数创下一个又一个纪录,因为人们乐观地认为,人工智能的进步将彻底改变世界,同时盈利也将持续增长。随后,人们开始担心,在高利率和经济数据疲软的环境下,科技股的涨势似乎超出了合理范围。8月初,标普500指数从7月份的高点到8月份的低点下跌了8.5%,科技行业的大赢家突然变成了大输家。

  虽然标普500指数已经收复了四分之三的跌幅,但交易员们仍然保持警惕,因为财报季仍在进行中。科技公司的利润正在放缓,投资者越来越希望看到人工智能的实际成果。

  加拿大投研公司BCAResearch首席美国股票策略师艾琳·屯克尔(IreneTunkel)在谈到超级大盘股时说:“人们变得有些惶恐不安。问题不会消失,我们预计今后会出现更多波动。”

  在经历了数月的平静之后,本月早些时候的大跌将VIX指数推升至近四年来的新高,纳斯达克100指数ETF相对于标准普尔500指数基金的三个月隐含波动率达到了2022年6月以来的最高水平。此后波动有所减弱,但在本周晚些时候举行的杰克逊霍尔研讨会和8月28日英伟达(NVDA.O)财报公布之前,芝加哥期权交易所(CBOE)跟踪纳斯达克100指数波动的指标仍高于一年平均水平。

  PiperSandler公司期权主管丹尼尔·基尔希(DanielKirsch)说:“财报季的分歧可能让投资者感到不安,科技ETF的高度集中性预示着期权成本更高。”

  在过去一年中,InvescoQQQTrustSeries1和SPDRS&P500ETFTrust三个月隐含波动率之间的价差平均为4.9点。现在是5.6个点。

  未来10天的重头戏当然是英伟达的财报,投资者将密切关注CEO黄仁勋对前景的看法。虽然英伟达预计将继续收获丰厚的利润,但AI是否会给那些进行支出的公司带来巨大的利润突破还不得而知。

  今年以来,英伟达的股价已经上涨了150%以上,与上一份财报发布前相比,对冲股价下跌的成本已经增加,不过与本月早些时候的高点相比已经有所下降。

  盈透证券(IBKR.O)首席策略师史蒂夫·索斯尼克(SteveSosnick)说:“这意味着风险规避。如果说上次财报发布前,人们更害怕错过反弹,那么现在,他们对下行则更加紧张。”